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产能扩张导致了公司存货过多，因此公司开始去库存。从前面关于公司存货、应收账款的分析可以看到，经过几年去库存，公司存货、应收账款在2015财年开始下降，存货周转率和应收账款周转率也在2016年开始回升。针对品牌老化和差异化不足，公司确立了“全球热销的羽绒服专家”定位，聚焦羽绒服主业，同时往上游布局高端羽绒服品牌。同时，公司推出了一系列与知名IP和知名设计师合作的产品，积累了相对不错的口碑。

宣亚这颗“炸雷”被中邮踩得死死的，真算得上是一枝独秀。根据公开资料推算，中邮旗下的基金是在今年一季度买入宣亚国际，且绝大多数股票是在3月连续涨停后开板之后买入。宣亚国际在开板后的3月3日、3月6日、3月7日龙虎榜买方出现大量机构席位的情形，有可能就是中邮基金在买入。综合推断，中邮基金建仓宣亚国际的平均成本大概率在70元~90元之间（注：除权前）。

目前A股确实处于长周期上的底部区域，但是基钦周期下行引发的市场下跌是否已经结束？市场连续上涨之后是否值得追高？我们对历史相似情况分析发现，不管当前处于市场最低点的左侧还是右侧，连续上涨之后市场继续上涨的空间已经不大，大概率转为震荡行情，未来的震荡行情将是良好的市场观察期，未来将出现更好的买点。

随着税期高峰和政府债券发行缴款的到来，资金面逐渐收紧。继上周2000亿元中期借贷便利（MLF）和300亿元逆回购之后，央行又于21日开展了500亿元逆回购操作，新一轮补水已经拉开序幕。按照惯例和市场预期，央行将在本周开展定向中期借贷便利（TMLF）操作，流动性有望得到进一步补充。

在技术创新上，林斌表示，去年整个手机硬件研发团队的人数增加了2倍多，同时小米成立预研部门，1月份发布双折叠折叠屏手机。接下来，小米需要攻克柔性屏技术、转轴小型化技术难题、柔性屏盖板技术、软件体验支配等挑战。未来版图雷军表示，过去小米的核心战略是以手机为中心，今年调整为手机+AIoT双引擎战略。

美国经济学家杜森贝利提出相对收入消费理论，相对收入理论认为，消费不仅和当期收入相关，还会受到过去的消费习惯及周围消费水准的影响，从而消费是相对地决定的。一方面消费受过去消费习惯影响，消费容易受收入增加而增加，但不易随收入降低而减少。另一方面，消费者会受到环境的影响从而与周围人群的消费倾向保持一致。因此，即使两个不同群体消费者的绝对收入水平相同，来自高边际消费倾向群体的消费者通常会消费更多，储蓄更少，而低边际消费倾向群体的消费者则消费更少，储蓄更多。但目前对相对收入理论的讨论较少。