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北京已成为全国第一个推行“减量”发展的城市——首都减量发展的新时代创新价值来源： 北京日报刘元春张杰减量发展是新时代中国特色大国首都发展模式的重大理论和实践创新第一，首都发展过程中存在的现实问题和作为中国特色大国首都的特殊定位，决定了必须进入减量发展的特定阶段。对于中国特色社会主义伟大国家的首都而言，在经济社会发展进程中出现的一系列“城市病”，既体现了旧有的发展模式和环境资源承载能力之间的突出矛盾，也显示出城市建设规模和环境资源承载能力之间的突出矛盾，又交织着人口和环境资源承载能力之间的突出矛盾。同时，作为中国特色社会主义伟大国家的大国首都，北京又肩负着建设好伟大社会主义祖国的首都、迈向中华民族伟大复兴的大国首都、国际一流的和谐宜居之都的三重历史责任。这些多重的发展困局风险以及叠加的多重建设目标，从根本上决定了北京必须彻底转变发展思路，转换发展模式，全面实现减量发展导向的自我革新，决定了以减量发展战略为主要特征的首都治理是国家治理体系和治理能力现代化的重要示范和深刻体现。

6.2015年5月28日：跌幅6.5%2015年5月28日，沪指全天跌逾320点，跌幅6.5%，直逼4600点。再次创下年内第二大跌幅，两市超500股跌停，收盘下跌的股票超过2000只，两市成交量高达24205.8亿元。这次股市暴跌并无明显原因，而业内普遍将此次暴跌理解为A股高杠杆下的恐慌性砸盘。直到6月1日开盘，沪指高开小幅下探后快速回升，电力、煤炭、有色等权重股轮番拉升，沪指震荡走高站稳4700；午后开盘，金融股全线暴涨，题材股涨停潮，沪指突破4800点。

第二，减量发展是实现中国特色大国首都可持续发展的必经之路。供给侧结构性改革是解决中国当前经济发展不充分不平衡的核心手段，是建设现代化经济体系的主线，落实到北京层面，北京版供给侧结构性改革的核心要义，就是要牢牢抓住疏解非首都功能这个“牛鼻子”工程，全面推进减量发展战略。从过去的集聚一切要素资源求增长，到如今的疏解非首都功能要素资源谋高质量发展，北京成为全国第一个推行“减量”发展的城市，减量发展已经成为首都落实创新驱动发展战略和追求高质量发展的鲜明特征，减量发展、绿色发展、创新发展，成为实现中国特色大国首都可持续发展的必经之路。“减量”和“发展”是不可分割的有机统一体，减量发展是创新发展、绿色发展、高质量发展和包容性发展的基础，减量发展的最终落脚点是实施创新驱动和高质量发展，只有通过适度恰当的“减量”，才可以为后续的创新发展、绿色发展、高质量发展和包容性发展，提供坚实的要素资源空间保障，才能在既有的人口、土地和环境等硬约束下实现更大产出比，更有效益、更可持续的增长。

“两年前，我们的客户数只有2万多人，今年以来客户数出现了大幅增长，而且现在还在持续增长。”柳军表示。柳军认为个人投资者增长更快的原因在于现在的很多机构投资者还是将ETF作为交易型产品，作为资产配置使用的还比较少，而一部分个人的聪明资金可能看到了ETF的机会，而进行了较多布局。

同期末，养元饮品的资产负债率为21.72%，且主要为预收款项，占比为15.86%，同时，不存在有息负债。用309.49万元收购的小公司，从濒临破产到今天市值超过350亿元的不差钱公司，这一罐罐的核桃乳到底有多神奇？03铁罐比乳贵六个核桃里面到底有六个核桃吗？

从行文风格上，显然前者犀利，后者中性，是否据此而可推论具体的执行力度有所不同？目前尚无法准确得知，但是确实要关注风格差异可能的影响。风格之外，货币层面对资金面调节赋予的功能定位可能也有所转变。关于市场所担心的交易杠杆是否会“死灰复燃”问题，在以央行302文为代表的对交易杠杆的监管措施逐步到位后，在合规范围内的交易杠杆或许不再是资金调节的首要考虑目标。关于交易杠杆与总的宏观降杠杆目标之间的关系，我们在春季策略《去杠杆之年》中也有论述，整体来看去交易杠杆应该不是今年的货币政策重心。