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责任编辑：王亚南星巴克慌不慌？瑞幸咖啡赴美申请IPO！亏了22亿仍“疯狂烧钱”，为啥？导读：成立才一年多，瑞幸咖啡就启动了上市步伐，要为挑战星巴克的大力扩张注入新鲜资本血液。当地时间4月22日，瑞幸咖啡向美国证券交易委员会（SEC）递交招股文件，拟最高募资1亿美元，寻求以LK为代码在美国纳斯达克交易所上市。

开放发展是客观规律，零和思维短视封闭、害人害己“零和”本是一个博弈学概念，是指在博弈过程中一方得到的正是对方失去的，得与失相加是零。这反映在思维上就是零和思维。零和思维看似有经济学模型的支持，实质上是一种建立在错误哲学基础上的形而上学思维方式，在理论上是荒谬的，在实践中是有害的。

瑞幸咖啡的提货点通常位于咖啡需求量较大的地区，如办公楼、商业区和大学校园，这些商店的面积一般只有20㎡-60㎡，座位有限，这样的店面设置让其更接近顾客，并通过低租金和装修成本迅速扩张。招股书显示，2019年1季度，瑞幸咖啡的营收为4.79亿元，同比增35.94%，净亏损5.52亿元，较去年同期亏损扩大了4.20亿元；2018年全年，瑞幸咖啡的营收为8.41亿元，净亏损16.19亿元，归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.90亿元。

下图显示，各行业的发行人所发行的BAA级公司债都在增加。因而，虽然所有的AAA级公司债都是由两家公司发行的，但BAA级公司债的发行人更具有行业代表性，这种差异有可能导致AAA级公司债和BAA级公司债在发行人特性方面无法形成有效的对比。Moreover， the next chart shows that while the average maturity of BAA bonds has been increasing over time， the maturity of AAA bonds has remained relatively stable． Thus， not only are the issuers of AAA bonds no longer comparable to the issuers of BAA bonds， but the average maturity of BAA bonds is far greater than the average maturity of AAA bonds， with the disparity in maturity growing over time． That is， the AAA yield represents the market perceptions of the short-term credit risk of two companies， while the BAA yield captures market perceptions of medium-term credit risk of industrial and financial companies more broadly， potentially making the two yields noncomparable．

2017年7月，万达似乎进入了风雨飘摇的低谷期，万达电影因为重大资产重组宣布停牌，复牌时间待定。而万达下半年进入一种比上不足比下有余的中庸状态，主要出品发行的电影成绩平平，联合出品却屡屡押中黑马。万达主出品的电影《父子雄兵》票房1.25亿，但联合出品的《战狼2》56亿票房，一举烧热了电影市场，《心理罪》（李易峰版本）口碑失利票房3亿，《英伦对决》赢得口碑但题材限制票房没有大爆，而主出品的喜剧《缝纫机乐队》票房4.59亿则被联合出品的《羞羞的铁拳》狙击，贺岁档主品的《解忧杂货店》在《妖猫传》、《芳华》等大片的挤压下只有2.23亿票房。

这种站在高处的优越感，似乎使养元饮品自信过了头，越来越依赖核桃乳业务。在2014年的时候，核桃乳的销售收入占公司主营收入的比重为94.90%，到2016年，这一数据变为了97.01%，到了2018年，已经上升至98.48%。核桃乳几乎成了养元饮品唯一的营收来源。